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金融发展研究

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2025年11期

本刊坚持正确的办刊宗旨和“双百”方针，不断创新，贴近生活，服务大众，刊发经济、金融改革与发展科研发展。

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理论研究 | 数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响：效应及机制

理论研究 | 数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响：效应及机制

摘要：科学评估数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响具有重要现实意义。基于中国家庭追踪调查问卷（CFPS）2016年、2018年、2020年及2022年4期数据和地级市数据，选取2016年家庭人均收入位于中低收入区间的家庭样本，采用矩估计法测算2016—2022年的家庭经济韧性，实证检验地区数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响及作用机制。结果表明：数字经济发展能够显著增强中低收入家庭经
理论研究 | 数字经济对物价水平的影响效应

理论研究 | 数字经济对物价水平的影响效应

摘要：数字经济作为驱动经济高质量发展的核心形态，其对宏观物价稳定的作用机制仍是学界尚未充分研讨的话题。本文基于中国31个省份的数字经济指数、CPI等数据，实证检验了数字经济对物价水平的影响效应。研究发现：一是数字经济总体上呈现物价抑制效应；二是数字经济对物价水平短期影响显著、长期弱化，同时，其作用存在区域异质性，相比于农村地区，数字经济对城市物价的影响效应更为显著；三是数字经济的作用也具备逆
理论研究 | 税收分成激励与低碳经济高质量发展

理论研究 | 税收分成激励与低碳经济高质量发展

摘要：将增值税“五五分成”作为准自然实验，以2010—2023年中国30个省份面板数据为研究样本，通过建立强度双重差分模型，检验税收分成激励对低碳经济高质量发展的作用机制。检验结果表明，税收分成激励能够通过促进绿色技术创新和提高资源利用效率，赋能低碳经济高质量发展。异质性分析发现，税收分成激励对低碳经济高质量发展的影响作用存在经济发展水平和市场化程度异质性，即相较于低经济发展水平地区和低市场
金融观察 | 产业金融政策的稳就业效应研究：来自产融合作试点政策的经验证据

金融观察 | 产业金融政策的稳就业效应研究：来自产融合作试点政策的经验证据

摘要：稳就业是保障民生和社会稳定的基础，优化企业劳动要素配置、扩大劳动雇佣规模是实现经济高质量发展和中国式现代化的关键路径。本文以国家产融合作试点政策的出台为切入点，系统考察了产融合作对企业劳动雇佣和就业波动的影响及作用机制。研究发现，该政策显著提高了企业劳动雇佣并降低了就业波动。机制分析结果表明，该政策通过缓解企业融资约束、提高经营稳定性和促进产业集聚，实现了稳就业效应。异质性分析表明，该
金融观察 | 气候政策不确定性对企业投资效率的影响研究

金融观察 | 气候政策不确定性对企业投资效率的影响研究

摘要：随着气候变化的加剧，气候政策不确定性对企业投资效率的影响日益凸显。基于2011—2023年中国A股上市企业数据的实证分析表明，气候政策不确定性对企业投资效率有明显的抑制作用。机制分析进一步表明，气候政策不确定性对企业代理成本的提升会抑制企业投资效率。此外，绿色创新、企业声誉以及分析师关注等可以缓解气候政策不确定性对投资效率的不利影响。异质性分析表明，气候政策不确定性对企业投资效率的影响
金融观察 | 数字碳普惠视角下个人碳账户法律机制构建研究

金融观察 | 数字碳普惠视角下个人碳账户法律机制构建研究

摘要：数字碳普惠机制通过量化激励公众低碳行为，成为实现“双碳”目标的关键创新路径。本文以个人碳账户为切入点，系统剖析其运作特征与发展困境，指出构建专门法律机制的迫切性。法理上，碳普惠植根于科斯定理和污染者付费原则，其核心客体“碳积分”被界定为兼具经济价值与环境权益的双重法律属性。为此，本文提出系统性法律机制方案：立法先行，核心制度涵盖权属登记交易、数据安全保护、统一核算标准、打通全国市场、激
金融观察 | 地方政府欠款清理能否抑制民营企业金融化

金融观察 | 地方政府欠款清理能否抑制民营企业金融化

摘要：解决好地方政府拖欠民营企业账款问题，对激发市场活力、促进民营经济高质量发展具有重要意义。本研究以地方政府欠款清理专项督导行动为准自然实验，利用2009—2023年中国A股市场非金融类民营上市企业数据，实证检验了地方政府欠款清理专项督导行动对民营企业金融化的影响。研究发现，地方政府欠款清理可以显著抑制民营企业金融化，这一发现在经过多种稳健性检验后依然成立。机制检验表明，地方政府欠款清理可
专题研讨 | 生物多样性风险与企业金融化

专题研讨 | 生物多样性风险与企业金融化

摘要：本文以2009—2023年中国A股上市公司为研究样本，考察了生物多样性风险对企业金融化的影响及作用机制。结果发现，生物多样性风险抑制了企业金融化，这一结论通过了一系列的稳健性检验。机制分析表明，生物多样性风险通过降低风险承担水平和增加融资约束抑制企业金融化行为。异质性检验显示，在高市场竞争程度、非国有、高经营风险的企业中，生物多样性风险的“脱虚向实”效应更为显著。本文丰富了生物多样性风
工作论坛 | 数字金融与普惠金融融合视角下供应链票据融资服务实践

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供应链票据是由供应链票据平台签发的电子商业承兑汇票。供应链票据融资服务则是以核心企业信用为基础，连接供应链场景与金融服务，支持供应链上中小企业融资的有效途径。数字金融与普惠金融的深度融合，为供应链票据融资服务创新发展提供了新机遇。临沂市依托“沂链通”供应链票据服务平台，探索出数字金融与普惠金融融合赋能供应链票据融资的新模式，有效破解了传统金融服务在供应链场景中的多个痛点，为金融服务实体经济、助力产

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目录

理论研究 | 数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响：效应及机制

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理论研究 | 数字经济对物价水平的影响效应

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理论研究 | 税收分成激励与低碳经济高质量发展

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金融观察 | 产业金融政策的稳就业效应研究：来自产融合作试点政策的经验证据

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金融观察 | 气候政策不确定性对企业投资效率的影响研究

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金融观察 | 地方政府欠款清理能否抑制民营企业金融化

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工作论坛 | 数字金融与普惠金融融合视角下供应链票据融资服务实践

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